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ST盐湖团体一石二鸟后遗症盐湖钾肥联动

发布时间:2019-04-08 12:48:24

ST盐湖:集团“一石二鸟”后遗症盐湖钾肥联动

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3月12日,ST盐湖(,原SST数码)再收涨停板。

前一个交易日,去年7月20结果一天两天过去了日停牌的ST盐湖,在"股改复牌首日无涨幅限制"的庇护下,股价一飞冲天,由4.8元狂飚至30.2元,涨幅高达529.17%。

取道SST数码,通过吸收合并实现整体上市,盐湖团体在这一曲折的上市路径当中,使自身价值悄然实现数倍增长。

但市场人士担心,危机的种子也你却定时定量补给尼古丁、酒精和咖啡因同时种下,2010年1月ST盐湖启动吸收合并盐湖钾肥(000792行情,股吧)前夕,两者的股价可能出现联动之势,这将给市场制造可乘之机。

ST盐湖董秘杜鹏环绝不担心,"上述情况出现的可能性并不大。"

一石二鸟

在ST盐湖复牌首日的造富运动当中,市场聚焦在大流通股股东任淮秀身上,其坐拥的102万股账面获利已超2500万元,但鲜有人注意,盐湖集团才是这场财富盛宴的受益者。

据北京中科华会计师事务所出具的评估报告,截至2006年12月31日,盐湖集团净资产账面价值为42.5亿元,整体评估价值在108亿-116.5亿。盐湖团体参与换股的估值为106.2亿元。

而在SST数码以新增股份换股吸收合并盐湖团体后,SST数码更名为ST盐湖,其总股本扩大至30.68亿股,盐湖团体原股东在ST盐湖中共持有29.76亿股,占比97%。若不考虑限售股价的折价因素,简单按照3月12日31.71元的收盘价计算,原来评估值仅100多亿的盐湖集团,此时的市值已超过900亿元。

"这正是盐湖团体的聪明之处,也就是其不选择直接吸收盐湖钾肥的缘由。先借壳一个小盘股,使本身的价值由评估值变为市值,吸收合并盐湖钾肥时,估值就不是原来的评估值,而是高达数百亿的市值。"某券商人士说。

上述说法在ST盐湖处得到印证。

杜鹏环告知本报,盐湖集团先取道SST数码,再完成对盐湖钾肥的吸收合并,"一方面可以解救危机重重的SST数码,另一方面则是盐湖团体的价值逾越"。

远期联动?

湖南某大型国企董秘告知本报,证监会严令母子上市公司规避同业竞争。若母子上市公司之间不能存在同业竞争,或存在同业竞争但其实不严重(注:子公司跟母公司相比,业务量并不大),则母子上市公司可以同时存在,如中国石油(601857行情,股吧)()与S上石化(600688行情,股吧)()等。反之,证监会通常要求母子上市公司尽快通过合并来消除同业竞争。

正是在这一大背景下,加上盐湖钾肥流通股股东的因素,去年10月24日,ST盐湖公告称吸收合并盐湖钾肥的进程会加快,即在ST盐湖股改完成并经历一个完全会计年度后的10个工作日内,大股东青海国投将提议启动和盐湖钾肥的合并程序,并在股东大会对此投赞成票。

因ST盐湖今年3月11日才完成股改,吸收合并盐湖钾肥的工作将在2010年1月上旬启动,合并时,二者的股价是肯定其估值和换股比例的重要因素。

一名市场人士惊呼,ST盐湖目前仅有7600多万股流通股,即使算上2009年部分限售股上市,仍属小盘股之列,股价容易受到操纵。

目前,市场对ST盐湖与盐湖钾肥2010年1月上旬启动吸收合并已有充分预期,加上股价是确定换股比例的重要因素,一旦有非官方的换股估算区间得到市场认可,将让ST盐湖与盐湖钾肥未来的股价走势存在联动效应,不排除有人通过操纵小盘股ST盐湖的股价影响盐湖钾肥的股价走势,进而获利。

国泰君安证券分析师魏涛则表示,如果ST盐湖吸收合并盐湖钾肥时以股价作为换股根据,"通过ST盐湖影响盐湖钾肥可能性的确存在",但若以公司经营事迹,如每股净资产、每股收益等作为换股根据,则不会出现上述情况。

事实上,ST盐湖已意想到其与盐湖钾肥股价,是决定将来两公司能否合并的重要因素。

指出:若ST盐湖或盐湖钾肥股价严重背离其真实价值,造成两公司换股比例异常,严重伤害股东的利益,将可能致使合并方案不能取得股东大会通过;若ST盐湖或盐湖钾肥股价过高,可能因为提供现金选择权的第三方将承受巨大损失,而没法找到愿意提供现金选择权的第三方,使两者合并没法满足国家有关法律法规而胎死腹中。

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