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大成基金整体环境偏多三季银行股或现进攻性

2019-02-26 19:38:18

大成基金:整体环境偏多 三季银行股或现进攻性

今日银行板块高开后震荡,午后银行板块异动,以交通银行为代表的热门个股持续上涨带动大盘拉升。大成基金研究团队认为,这轮银行股的快速上涨主要催化因素为PMI预览值超预期及国务院常务会议落实缓解企业融资成本! 过高问题,整体的经济环境和货币政策沿着有利于银行股的方向在逐步演进。

大成基金称,金融监管和货币政策协同趋松对经济悲观预期边际改善。从大类资产配置的角度,政策定向宽松的背景下,社会资金价格下行,短期大盘股较为受到市场关注,而银行股是大盘蓝筹中为重要的成分股,具有反弹的条件。另外,沪港通增量资金以及由之市场正面情绪引导的机构投资行为,一方面有利于银行板块基本面改善(缓和存量不良资产压力、降低负债成本),另一方面也透过无风险收益率下行抬升二级市场估值中枢。

大成基金指出,历史经验显示,宽松政策过程中银行板块能够同时实现相对收益和收益。大成基金维持6月初以来阶段性看多银行股的看法,银行股稳健的中报业绩、较低的估值(动态市盈率普遍在5倍以下)以及较低的配置决定了其下行空间有限。大成基金预计,三季度流动性仍会保持平稳偏松,伴随着经济回暖,悲观预期的阶段性修正会使得银行股仍有望呈现一定的进攻性。

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